中信银行(601998.CN)

银行板块配置价值凸显 业绩稳步增长

时间:20-03-27 08:55    来源:金融界

截至中国证券报记者3月26日发稿,已有7家上市银行披露2019年年度报告。数据显示,上述银行年度营业收入和净利润实现双升。营业收入方面,邮储银行(港股01658)2019年实现营业收入2768.09亿元,位居7家银行中的第一名;净利润方面,招商银行(港股03968)2019年实现净利润928.67亿元,居7家银行之首。

分析人士表示,上市银行2019年业绩稳步增长,目前来看,疫情对今年的业绩影响相对有限,银行板块基本面向好趋势不变。此外,险资及银行理财对低估值高股息率股票的配置增加,也支撑银行股估值继续修复。

业绩稳步增长

从已披露2019年年报的7家银行来看,其业绩均实现增长,尤其是净利润(归属于母公司股东的净利润,下同)方面,同比增长均在7%以上。

目前唯一披露业绩的国有大行――邮储银行2019年实现营业收入2768.09亿元,同比增长6.06%;净利润为609.33亿元,同比增长16.48%;不良贷款率仅0.86%。

股份制银行方面,招商银行业绩最为亮眼,2019年实现营业收入2697.03亿元,同比增长8.51%;净利润928.67亿元,同比增长15.28%。中信银行(601998)(港股00998)2019年实现营业净收入1875.84亿元,同比增长13.79%;净利润为480.15亿元,同比增长7.87%。平安银行2019年实现营业收入1379.58亿元,同比增长18.20%;净利润281.95亿元,同比增长13.61%。

城商行、农商行的业绩也相当不错。青岛银行(港股03866)2019年实现营业收入96.16亿元,同比增长30.44%;净利润22.85亿元,同比增长12.92%。此外,该行2019年年末不良贷款率也有所下降,为1.65%,较上年末下降0.03个百分点。而紫金银行报告期内实现营业收入46.75亿元,同比增长10.54%;净利润14.17亿元,同比增长13.03%;不良贷款率为1.68%,较2019年年初下降0.01个百分点。渝农商行2019年实现营业收入266.30亿元,同比增长1.97%;净利润97.60亿元,同比增长7.75%;不良贷款率为1.25%,较上年末下降0.04个百分点。

部分银行高管出手增持

从3月23日开始,招商银行和兴业银行两家高管陆续增持自家股票。数据显示,招商银行10位高管合计增持约41.99万股;兴业银行11名董监高合计增持约177.99万股。据中国证券报记者不完全统计,今年以来,已有六家银行董监高出手增持,分别是浙商银行(港股02016)、渝农商行、长沙银行、苏农银行、招商银行和兴业银行。

天风证券银行业首席分析师廖志明认为,从基本面来看,疫情虽有冲击,但银行业绩仍能稳健增长。国内疫情已明显好转,随着政策力度加大,下半年经济有望反弹,银行板块全年营收增速或较一季度小幅上行。估值面方面,当前,银行(中信)指数市净率仅0.72倍,为历史最低;与其他板块比较,市净率水平亦为最低。交易层面上,当前,A股银行板块股息率达4.2%,性价比凸显。随着险资和银行理财的持续买入,部分大行AH溢价率已较低,A股银行股性价比明显上升。由于险资及银行理财对低估值高股息率股票的配置增加,银行股估值将进一步修复。

国信证券银行研究团队表示,对部分盈利能力较强的优质银行个股而言,目前0.8倍以下的市净率水平,存在明显低估,投资价值显著。实际情况表明银行的经营业务没有出现重大变化,其他业务收入均较平稳。目前在近期市场非理性波动下形成的极低估值水平,可能是一个良好的介入时机。